自去年9月以来，在国内各项经济政策和科技创新成果的推动下，中国投资机遇再次赢得了全球投资者的关注。香港市场也在利好氛围中表现强劲，香港证券市场、衍生品市场以及沪深港通的成交量均创半年新高，新股市场的融资额重回全球交易所榜首，彰显了香港市场的活力与韧性。
10月22日，2025香港交易所中国机遇论坛在上海举行。香港交易所集团行政总裁陈翊庭在致辞时表示，伴随国家多方面的政策支持，关税影响下全球投资者去美元化并寻求多元资产配置，到DeepSeek引领的科技浪潮，以及香港持续优化上市机制和市场微结构，港股市场在今年回暖反弹。
港股市场活跃
据陈翊庭介绍，“香港交易所新股发行规模大幅增长，截至9月底的IPO融资总额达1829亿港元，较2024年同期增长超过两倍。新股市场的强劲势头仍在持续，上市科正在处理的公开上市申请近300宗。”
面对当下火热的港股一级市场，陈翊庭也观察到一些特点和变化。
首先是海外投资者参与新股认购的热情明显上涨。来自欧美，中东和新兴市场的国际长线资金积极参与科创企业的新股发行，反映出国际市场对中国科技创新的高度关注与信心。
第二是今年A+H上市模式得到进一步发展。去年10月推出的新上市申请审批流程时间表的优化，加快了合资格A股公司在香港上市的进程。今年A+H上市企业表现突出，占前九个月新股总融资额的接近一半，充分体现出内地与香港市场联动的强劲势头。
陈翊庭还观察到，今年企业上市后的再融资发行活动也呈现强劲增长，截至9月底，再融资总额高达4561亿港元，是同期新股市场募资金额的两倍以上。
“我们近年来推出的上市政策改革，释放了香港资本市场活力，吸引了大量优质企业，特别是科技企业赴港上市融资，也使港股市场结构不断优化。”陈翊庭介绍道，比如今年5月推出的“科企专线”，协助特专科技公司及生物科技公司更有效率地筹备来港上市，以提高市场质量及透明度，进一步发展新经济生态圈。“目前提交了上市申请的企业中有接近一半来自科技企业”。
一级市场蓬勃发展的同时，二级市场也齐头并进。
今年，香港交易所旗下所有市场屡创新高，截至9月底，香港证券市场日均成交额达到2564亿港元，同比上升126%；衍生产品市场平均每日成交合约168万张，同比上升11%。
互联互通机制持续优化升级
在致辞中，陈翊庭特别提到互联互通机制的持续优化升级。
陈翊庭表示，沪深港通方面，上半年沪深股通和港股通平均每日成交金额均创新高。截至9月底，沪股通和深股通的日均成交额达到人民币2064亿元，同比上升68%。而港股通的日均成交额达到1260亿港元，是2024年的两倍以上。
“ETF扩容也已经顺利实施。截至9月底，南向及北向交易分别有17只及273只ETF纳入。前9个月，南向ETF的日均成交额达到42亿港元，北向ETF的日均成交额达人民币32亿元。”
债券通方面，北向通的交投维持增长态势，截至今年8月，日均成交额为人民币440亿元。互换通平均每日结算金额也创下人民币220亿元的新高，同比上升69%。
“这些都证明互联互通机制已经成为推动中国资本市场双向开放的重要桥梁。”陈翊庭强调。
同时，互联互通优化措施的筹备工作也正在紧锣密鼓地进行。“目前，我们正与沪深交易所就沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通等项目进行紧密合作，希望可以尽快落实，为境内外投资者提供更多便利和投资选择”。
展望未来，陈翊庭表示，将继续与各方深化协作，持续优化上市制度安排，不断拓展优化互联互通机制，进一步推动两地资本市场的共同发展。
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